COMPARATIVE EFFECTIVENESS OF FISCAL AND MONETARY POLICIES
Keywords:
государственный интервенционализм, результативность, налогово-бюджетная политика, денежно-кредитная политика, государственный «дирижизм»Abstract
The article explores the comparative effectiveness of fiscal and monetary policies as the main instruments of state regulation of the economy. Using a systemic and historical-economic approach, the authors analyze the conditions under which these policies prove to be effective, as well as situations where they lose their impact. Particular attention is paid to the conceptual distinction between «efficiency» and «effectiveness» in macroeconomic policy, highlighting the importance of time lags, institutional constraints, and the nature of economic downturns. Based on Russian practice from 1990 to 2022, the study examines specific episodes of crisis management, including the 1998 default, the 2008–2009 global financial crisis, and the 2020–2022 COVID-19 pandemic. The analysis demonstrates that while monetary policy may be sufficient in addressing short-term recessions, deeper structural crises require fiscal adjustments or even a temporary shift to state «dirigisme». The results provide insights for developing more balanced and result-oriented macroeconomic strategies in the Russian Federation.Downloads
References
Динец Д.А. Противоречия между денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политиками: анализ современной ситуации и возможностей сокращения уровня межпоколенческого долга // Вестник Института экономики Российской академии наук. 2024. № 5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/protivorechiya-mezhdu-denezhno-kreditnoy-i-byudzhetno-nalogovoy-politikami-analiz-sovremennoy-situatsii-i-vozmozhnostey.
Кейнс Дж.М. Трактат о денежной реформе: пер. с англ. / Дж.М. Кейнс; пер. А.С. Каменецкого. Москва: Экономическая жизнь, 1925. 109 с.
Мэнкью Н. Грегори. Макроэкономика. Пер. с англ. Москва: Изд-во МГУ, 2014. 563 с.
Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика / пер. с англ.: Изд-во МГУ: ИНФРА-М, 2017. 784 с.
Hicks John. IS-LM: An explanation // Journal of Post Keynesian Economics. 1980. Vol III, No.2. 152 р.
Nicholson Walter. Microeconomic theory. Basic principles and extensions. Thomson, Inc. 2015.
Barro R. Macroeconomics. Harvard University, 2013. 599 p.
Solow Robert M. (May 1974). The economics of resources or the resources of economics. The American Economic Review: Papers and Proceedings. 64 (2): 1-14.
Стадии принятия бюджета. URL: https://spec.tass.ru/budget-rf/.
Бюджетный Кодекс РФ. Глава 22. Рассмотрение и утверждение Федерального закона «О Федеральном бюджете». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19702/18e0bdeb92bf6d00ab7cc1aeb520dbd82190e0e7/.
Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 N 86-ФЗ (последняя редакция). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37570/.
Piketty Thomas. CAPITAL AND IDEOLOGY // The Belknap Press of Harvard University Press CAMBRIDGE, MASSACHUSETTS LONDON, ENGLAND, 2020.
Черноокий В. Роберт Лукас – экономист, доказавший, что людей не обманешь. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/blogs/2020/06/25/833382-robert-lukas.
Погудин С. Что такое вертолётные деньги и как они влияют на экономику? URL: https://www.finam.ru/publications/item/chto-takoe-vertoletnye-dengi-i-kak-oni-vliyayut-na-ekonomiku-20230510-145000/.
Krugman Paul. Development, Geography, and Economic Theory. The MIT Press. First MIT Press paperback edition, 1997, 117 p.
Чернышева Н.И. Дирижистская теория селективного экономического регулирования // Финансы и кредит. 2008. № 14(302). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/dirizhistskaya-teoriya-selektivnogo-ekonomicheskogo-regulirovaniya.
Зубаревич Н.В. Возможности и ограничения количественной оценки факторов экономического развития российских регионов // Журнал Новой экономической ассоциации «№ 2(2020): 158-167. URL: http://www.econorus.org/repec/journl/2020-46-158-167r.pdf.
Владимиров С.А. Об основных направлениях повышения эффективности и качества макроэкономической политики // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. 2014. № 3-1. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ob-osnovnyh-napravleniyah-povysheniya-effektivnosti-i-kachestva-makroekonomicheskoy-politiki-2.
Dinets, D.A. (2024) Contradictions between monetary and fiscal policies: an analysis of the current situation and the possibilities of reducing the level of intergenerational debt // Bulletin of the Institute of Economics of the Russian Academy of Sciences. № 5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/protivorechiya-mezhdu-denezhno-kreditnoy-i-byudzhetno-nalogovoy-politikami-analiz-sovremennoy-situatsii-i-vozmozhnostey. (In Russ.)
Keynes, J.M. (1925) A treatise on Monetary reform: Translated from English; translated by A.S. Kamenetsky. Moscow: Economic Life. 109 p. (In Russ.)
Mankiw, N. Gregory (2014) Macroeconomics. Translated from English. Moscow: Moscow State University Press. 563 p. (In Russ.)
Dornbusch, R., Fisher, S. (2017) Macroeconomics / Translated from English: Moscow State University Press: INFRA-M. 784 p. (In Russ.)
Hicks, John. (1980) IS-LM: An explanation // Journal of Post Keynesian Economics. Vol III, No.2. P. 152.
Nicholson, Walter. (2015) Microeconomic theory. Basic principles and extensions. Thomson, Inc.
Barro, R. (2013) Macroeconomics. Harvard University. 599 p.
Solow, Robert M. (May 1974). The economics of resources or the resources of economics. The American Economic Review: Papers and Proceedings. 64 (2): 1-14.
Stages of Budget Adoption. URL: https://spec.tass.ru/budget-rf/. (In Russ.)
Budget Code of the Russian Federation Chapter 22. Review and approval of the federal law on the federal budget. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19702/18e0bdeb92bf6d00ab7cc1aeb520dbd82190e0e7/. (In Russ.)
Federal Law "On the Central Bank of the Russian Federation (Bank of Russia)" dated July 10, 2002, No. 86-FZ (latest edition). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37570/. (In Russ.)
Piketty, Thomas. (2020) CAPITAL AND IDEOLOGY // The Belknap Press of Harvard University Press CAMBRIDGE, MASSACHUSETTS LONDON, ENGLAND.
Chernookiy, V. (2020) Robert Lucas – an economist who proved that people can’t be fooled. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/blogs/2020/06/25/833382-robert-lukas. (In Russ.)
Pogudin, S. (2023) What are helicopter money and how do they affect the economy? URL: https://www.finam.ru/publications/item/chto-takoe-vertoletnye-dengi-i-kak-oni-vliyayut-na-ekonomiku-20230510-145000/. (In Russ.)
Krugman, Paul. (1997) Development, Geography, and Economic Theory. The MIT Press. First MIT Press paperback edition. 117 p.
Chernysheva, N.I. (2008) The Conducting Theory of Selective Economic Regulation // Finance and Credit. 14(302). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/dirizhistskaya-teoriya-selektivnogo-ekonomicheskogo-regulirovaniya. (In Russ.)
Zubarevich, N.V. (2020) Possibilities and limitations of quantifying factors of economic development of Russian regions. Journal of the New Economic Association, 2(2020): 158-167. URL: http://www.econorus.org/repec/journl/2020-46-158-167r.pdf. (In Russ.)
Vladimirov S.A. (2014) On the Main Directions of Improving the Efficiency and Quality of Macroeconomic Policy // Izvestiya TulGU. Economic and Legal Sciences. 3-1. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ob-osnovnyh-napravleniyah-povysheniya-effektivnosti-i-kachestva-makroekonomicheskoy-politiki-2. (In Russ.)
